摩根士丹利：虽然路途坎坷，但中国股市熊市或已接近尾声

4月底以来，中国股市的波动引起了国际市场的关注。从市场来看，虽然部分海外投资者仍持谨慎态度，但部分机构对中国股市的看法越来越乐观。

受疫情反弹、突如其来的地缘政治风险、美联储进入加息缩表周期、外围市场动荡等因素影响，上证综指下跌15.@今年到目前为止 >96%。不过，本周以来，A股未受外围市场影响，逆势上涨，连续两天反弹，一定程度上提振了投资者朋友的市场参与情绪。

但是，当市场能够重拾信心、完成底部时，市场就不得不默默等待。而摩根士丹利的分析师则给出了一个相对积极的信号：中国股市正在进入熊市的后期阶段，尽管市场尚未经历最后的波折。

据报道，MSCI分析师Laura Wang等10日在一份报告中指出，MSCI中国在经历了14个月的下跌后股市进入熊市，正在接近熊市的后期阶段，尽管这个阶段将是坎坷的。报告称，市场经受住了估值、监管、地缘政治和供应链压力。中国的政策宽松周期正在形成，但时间和规模取决于疫情控制，这意味着可能存在预先存在的风险。

具体而言，报告指出，国内疫情蔓延和疫情防控措施对经济造成较大拖累，公司利润面临下行压力。与此同时，美联储量化紧缩政策和地缘政治紧张局势等外部担忧也可能抑制近期升值机会。

因此，短期内，在新兴市场的框架内，摩根士丹利仍对中国股市保持同等权重。基准情景下，本行对MSCI中国指数、恒生指数和中证300指数的目标预测点分别较5月6日收盘价为70点、21,500点和4,300点。 9%, 7 % 和 10%。

除了摩根士丹利，资产管理巨头贝莱德也表达了对当下中国资产最多的看法。贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）策略师让·博伊文（Jean Boivin）等人在昨天的报告中表示，公司一直“适度增持中国资产，因为“估值具有吸引力股市进入熊市，弥补了风险”。和债券。

此外，全球最大的对冲基金桥水在近期发布的视频中表示，尽管目前存在不确定性，但桥水仍在向客户传达一个观点：出于多元化投资组合的需求，他们仍然需要投资中国。桥水基金联席首席投资官格雷格詹森表示，尽管过去一年半中国股市表现低迷，但股票、债券和大宗商品的多资产组合仍然可以提供良好的回报。由于需要稀释风险，持有一定数量的中国资产，总比不持有要好。

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